QDII基金“魔幻”三月暴跌之中被爆买

今年3月份,QDII基金上演了“魔幻”的剧情:一边暴跌,一边被爆买。那么,现在是抄底QDII基金的好时机吗?投资者应注意哪些风险?

新冠肺炎疫情终结了美股长达11年的牛市。自2月24日美股暴跌,而后引发全球市场震荡以来,投资于海外市场的QDII基金也应声下跌。数据显示,截至4月1日,QDII基金平均回撤达15.17%。

其次,要在全球范围内加大对医药研发的资金支持力度,助力开展诊断和治疗方案,从更加长远的角度来应对流行病。

暴跌之中被爆买,现在是抄底QDII基金的好时机吗?投资者要注意哪些风险?

国际货币基金组织预测,疫情会在短期内对经济产生适度影响,并可能会出现V型复苏,但如果疫情传播带来的不确定性持续,将对经济产生不利影响。(完)

出乎意料的是,股市和油市未见企稳迹象,投资者就开启了浩浩荡荡的抄底之路。哄抢之下,所有原油类QDII基金被买到暂停申购,大部分美股和美元债主题QDII基金也额度告急,不是暂停申购就是暂停大额申购。

随着疫情逐步控制以及政府对企业纾困扶持政策不断落实,企业对后市持有较乐观预期,生产经营活动预期指数为57.9%,较上月上升3.9个百分点,其中大、中、小型企业的生产经营活动预期指数均有明显上升。

5月份中国制造业采购经理指数为50.6%,较上月下降0.2个百分点,保持在50%以上。

和美股相比,原油更为惨烈。WTI原油和布伦特原油在三月份创下史上最大跌幅,分别下挫54%和61%。而国际油价的下跌归结于两个因素:一是疫情冲击全球经济,导致原油需求大幅下滑;二是沙特发起的石油价格战。

问题二:日本、韩国和伊朗等国近期也暴发了疫情。国际社会应当如何协作,共同应对疫情?作为博鳌亚洲论坛秘书长的政策顾问,您对受疫情影响国家的政府和人民有什么建议?

第五,加大投入力度,改善人口管理,同时鼓励地方政府打造清洁的市场环境,鼓励民众采取更加健康的饮食习惯。

整个中国社会和人民坚定地投入到抗疫工作中来。包括科技企业在内的各类企业积极行动,提供开放式平台和工具,助力疫情分析。高科技和大数据应用为开展有效的疫情分析创造了条件。在科技手段的支持下,人流密集场所能够对整个人群进行体温检测;无人机在全国18个省份得以应用;人工智能分析技术将诊断时间从12个小时缩短为2个小时;远程学习和办公系统为学生和企业职工提供了居家学习和工作的工具。中国在这些领域大力投入,并积极研发药品和疫苗。

问题三:您如何看待本次疫情对亚洲和世界经济的影响?

“海外市场急剧下跌使得风险快速释放,使得部分投资者有抄底意愿。”济安金信基金评价中心研究员程颖在接受记者采访时表示,从估值上看,不少美股主流指数逐步进入配置价值区间,美国WTI原油也创下18年来新低,跌破20美元/桶关口,而QDII基金是投资者投资上述资产最便利、最高效率的工具。

答:有迹象表明,新冠肺炎疫情已经对亚洲经济产生了影响。鉴于亚洲经济在全球贸易和工业生产中的重要性,疫情也将对全球经济增长产生不利影响。目前,由于大量数据仍在汇集之中,尚难以准确预测疫情暴发将如何影响经济。在有些地区,疫情已经开始消退,但在欧洲和美国,许多地方正在暴发疫情。

就业整体相对稳定,从业人员指数为49.4%,较上月有所下降,但高于2019年全年平均水平,表明当前就业情况整体相对稳定。

从分项指数来看,市场需求保持回升,新订单指数较上月上升0.7个百分点,为50.9%。

鹏华基金经理尤柏年给出了否定的判断:“目前大家似乎觉得全球经济在上半年放缓的趋势不可逆转,但可以看到很多央行和政府都在密集出台刺激政策,现在是优质资产上车的好机会。”

显然,富国基金的QDII额度是充足的。该公司旗下4只存量QDII基金,有3只仍在开放申购,另一只也只是限制大额申购,发行中的2只新产品也并未设置募集上限。

“我们要利用这个黄金坑买一些未来五年、十年会持续做大的公司。”尤柏年认为,可以考虑一些比较专注的基金,投资方向上在一些护城河比较深的资产品种。

相较之下,华安基金和中银基金有些“捉襟见肘”:前者旗下9只QDII基金中有5只宣布暂停申购,新产品“华安法国CAC40ETF”的募集上限为3亿元;后者旗下3只QDII基金全部暂停大额申购,新产品的募集上限为7亿元。

采购经理指数是国际上通行的宏观经济先行监测和预警指标,通常以50%作为经济强弱的临界值,高于50%,反映经济扩张,低于50%,则反映经济收缩。

阿赫塔尔:疫情具有普遍传染性。在深度互联的当今世界,各类交通网络实现了互联互通,因此疫情跨越边境实属正常。

购买需求的激增提供了绝佳的销售机会,部分QDII额度尚且充足的基金公司迅速推出了新品。近期有4只QDII基金在售。3月30日,华安法国CAC40ETF、富国红利精选、中银亚太精选债券同时启动发行。两天后,富国基金(博客,微博)又推出另一只QDII基金———富国亚洲收益。

至于美股和美元债类QDII基金受到追捧,安澜资本执行董事陈达向记者分析,原因在于两方面:第一是抄底盘,美股与美元债都经历了长达数十年的牛市,现在有一个非常可观的20%至30%左右的回调,是前期观望资金抄底上车的一个好机会,而QDII基金是在境内唯一合规的直接抄底美元资产的方式;第二是美联储无限量QE(量化宽松)的政策,市场美元流动性泛滥成灾,将是美元资产价格坚挺的支撑。

我们和中国人民站在一起。我们相信,和过去应对每一次重大事件一样,只要进行科学的组织动员,再配以正确的知识引导,中国人民一定能够控制疫情的传播。

这轮抄底并非只是散户的“狂欢”。深圳一家公募人士告诉记者,机构投资者也是主力,且由于他们购买力强,QDII基金的额度很快就用完了。该人士还指出,暂停大额申购并非只是针对机构客户,更多是针对大散户,“机构的大资金申购前一般会和基金公司沟通,不会直接就买。”

对于在现阶段想要进行全球资产配置的普通投资者,程颖认为要注意三点:一是要具备相应的风险承受能力;第二是要在个人的认知和能力范围内,对标的有一定的了解;第三是通过场内基金投资QDII基金时需要注意溢价风险。

报告显示,中国政府采取的防控措施帮助降低了一些地方的风险级别,但这不意味着危险已经过去。新的病例还是会出现,潜在风险依然巨大。这不仅需要在中国、也需要在已经发生疫情的40多个国家连续实施公共卫生安全警戒。随着疫情向中国以外的地区传播,中国采取的措施以及积累的经验非常宝贵,值得他国借鉴。

阿赫塔尔:我们必须承认,应对“未知”的病毒向来是一项挑战,而要从根源上预防和治疗各类传染病,国际社会就必须通力合作,采取共同行动。毫无疑问,中国在防控疫情方面向来成绩斐然、广受赞誉。

“海外市场经过前期暴跌,泡沫基本消化完毕,目前抄底QDII基金属于比较好的时机。”泰石投资董事总经理韩玮在接受记者采访时表示,投资者应当注意使用长期资金投资权益类QDII,规避价格短期波动的风险。

首先,国际社会要携手合作,共同应对疫情。世界卫生组织需要发挥更加重要的作用。在此背景下,资金和专长至关重要,官方开发援助资金应当向受疫情影响的国家倾斜,支持建立国际团队,帮助这些国家开展能力建设,获得医学专业知识,并筹备更多的医疗物资、检测设备、口罩和防护服等。

美股经历了艰难的三月,接连出现了四次熔断。除了见证历史,投资者更困惑的是,美股的11年牛市彻底结束了吗?现阶段的美股和A股,谁的投资价值更高?

在美股和A股之间,陈达更看好美股。他认为,美股是具有长期投资价值的市场,这是美国企业融资方式侧重于股权融资而决定的。A股尽管整体估值很低,但由于A股公司以债务融资为主,且A股挂牌交易条件非常严苛,所以估值是有一些偏差的,去除掉一些大型企业,可能才是比较真实的估值反映。

韩玮则持相反的观点:“现阶段美股回到估值相对合理的区域,A股却依然处于价值被严重低估的区域,毫无疑问,A股蕴含的长期回报远远高于美股。”

从历史角度看,亚洲成功抵御了多次全球危机。但是,新冠肺炎疫情的破坏性力量,将放大亚洲宏观经济的漏洞以及中美贸易战的长期影响。亚洲多个经济体已经下调了一季度经济增长预测。即使健康威胁消退,由于疫情引起的对经济增长信心的损害,仍将对服务行业、工业和旅游行业产生持续冲击。除了工业产出和贸易会受到影响外,防控疫情产生的成本也需进一步纳入考量。

程颖认为,虽然美股近期超跌反弹,但从估值角度来看,标普500指数低于近十年PE(TTM)中值,道琼斯工业指数PE(TTM)亦处于中值附近,而A股上证综指估值处于近十年PE(TTM)的30%分位数附近。“现阶段,相对于美股,A股估值更低、政策空间大、国内疫情好转,但风险仍然存在,在海外风险有可能进一步扩散的情况下,A股基本面也将走弱。”

第四,加强公共和私人医疗设施,以更好地应对疫情,并通过科学的装备和训练有素的医护人员,来更有效地遏制疫情。

另外,装备制造业、高技术产业和消费品行业均保持较快恢复势头。

油价的大幅跳水,让原油类QDII基金沦为3月领跌品种。易方达原油、南方原油和嘉实原油回撤超过40%,华宝标普油气和诺安油气跌幅也超过30%。

陈达指出,投资者需要注意疫情对于美国实体经济面的实质性影响,比如失业率等,尽量选择受疫情影响较小的科技行业。“就像霍华德·马克斯(橡树资本创始人)最近在备忘录里强调的,不要什么都不买,但不要一次性买光,更不要上杠杆。”

陈达判断,不仅是股市和债市,还有楼市,价格都大概率会表现得比较坚挺。

第三,前沿技术的部署在推动医学进步和控制疫情的过程中发挥重大作用。

要想战胜疫情,关键在于建设公共卫生基础设施、制定公共卫生政策,并通过有效监管、学习交流、跨境风险管理和医疗合作,实施科学的公共卫生治理。博鳌亚洲论坛已经并将继续支持多方协商,以共同应对疫情。我们需要多管齐下,协调一致地应对疫情。在我看来,我们要做好五大方面的工作:

面对疫情,中国政府展示了强大的决心和决断能力,果断采取了多项成功举措。中国启动了人类历史上最大规模的防疫行动,对多个城市和受疫情影响地区进行隔离,涉及人口数量近4500万。